Помогают ли подкасты об инвестициях лучше понимать рынок? Ответ ученых

Подкасты для многих людей — привычный фон жизни.

В своем исследовании специалисты бизнес‑колледжа Терри Университета Джорджии поанализировали, как обсуждения компаний в инвестиционных подкастах влияют на поведение так называемых розничных инвесторов — людей, торгующих акциями самостоятельно, а не через крупные фонды. Ученых интересовали две вещи: растет ли торговая активность после таких выпусков и основаны ли сделки на содержательной информации, а не на пустом хайпе.

Ответ на первый вопрос — да. В течение трех дней после того, как подкаст обсуждал отчетность конкретной компании, объемы торговли ее акциями заметно увеличивались, причем особенно вырастала активность именно частных инвесторов. Но самым важным оказался характер этих сделок. Ученые не увидели типичных признаков спекулятивного пузыря: резких скачков цен с последующими такими же резкими откатами, как это бывает, например, с мем‑акциями.

Вместо этого подкасты, судя по данным, помогают уменьшить информационное неравенство между профессионалами и обычными инвесторами примерно на 22%. Информационная асимметрия — это ситуация, когда одна сторона сделки гораздо лучше осведомлена, чем другая. На рынке акций это серьезный минус для частных трейдеров, у которых нет ни штата аналитиков, ни часов на чтение отчетности. Подкасты частично закрывают этот разрыв за счет подробных обсуждений в формате, который удобно потреблять буквально на ходу, между другими делами.

Авторы исследования собрали гигантский массив данных: 1 782 инвестиционных подкаста, в которых с 2008 по 2022 год вышло 49 772 выпуска. Число эпизодов росло лавинообразно — с примерно 2 000 в 2016 году до более 11 000 в 2022‑м. С помощью систем распознавания речи команда автоматически расшифровывала и сортировала выпуски, выделяя эпизоды, в которых упоминались публичные компании.

Оказалось, что подкасты непропорционально часто обсуждают именно розничные акции — те, где доля институциональных инвесторов относительно невелика. Пики внимания приходились на периоды рядом с датами публикации квартальных и годовых отчетов. Особенно полезными с точки зрения инвесторской выгоды оказывались подкасты, которые:

• глубже разбирали фундаментальные показатели бизнеса, а не только новости и слухи;
• давали больше информации за единицу времени;
• приглашали нескольких экспертов с разными точками зрения.

Именно гостевые форматы, где участники предлагали уникальные инсайты и альтернативные взгляды на компанию, сильнее всего снижали информационное неравенство. Чем разнообразнее и содержательнее набор мнений, тем лучше частные инвесторы, по статистике, ориентировались в информации и тем более взвешенными были их решения.

Авторы подчеркивают: подкасты не превращают слушателя в умелого трейдера и не отменяют риски рынка. Речь идет о том, что долгие разговоры о бизнес‑модели, отчетности и рисках в удобном аудиоформате реально помогают неспециалистам преодолеть информационный разрыв с более опытными и информированными игроками. Для людей, чье время ограничено, которые не могут часами вчитываться в документы, качественные инвестиционные подкасты становятся своеобразным концентратом мнений и данных и, как показывает исследование, это может ощутимо улучшить результаты их торговли.

Ранее ученые выяснили, как нами манипулируют в рекламе.